Shanghai hat eine Reihe von Maßnahmen zur Stärkung der direkten Finanzierung und der Finanzdienstleistungen für Technologieunternehmen verabschiedet. Diese sehen Schritte vor, um das Pilotprogramm für „Qualified Foreign Limited Partner“ zu vertiefen, die Verfahren zur Gründung von Fondsverwaltungsgesellschaften mit ausländischer Kapitalbeteiligung zu vereinfachen, Devisendienstleistungen zu optimieren und grenzüberschreitende Investitionen zu erleichtern.

Die Maßnahmen zielen darauf ab, hochwertiges ausländisches Kapital anzuziehen und wichtige Technologieunternehmen in Shanghai beim Zugang zu in- und ausländischen Kapitalmärkten zu unterstützen. Zugleich sollen die Finanzdienstleistungen für Unternehmen über alle Entwicklungsphasen hinweg verbessert werden.

Förderung einer effizienteren Nutzung ausländischen Kapitals

An Shanghais QFLP-Programm beteiligen sich 108 Institutionen, die in China Investitionen in Höhe von rund 56 Milliarden Yuan (etwa 8 Milliarden US-Dollar) getätigt haben.

Shanghai wird das QFLP-Programm weiter vertiefen und ein Modell fördern, bei dem ausländisches Kapital von inländischen Fondsverwaltern gemanagt wird.

Die Stadt wird Möglichkeiten prüfen, Offshore-Renminbi-Mittel zur Unterstützung der technologischen Innovationen in China einzusetzen.

Für etablierte und renommierte Fondsverwalter mit ausländischer Kapitalbeteiligung wird Shanghai außerdem die Verfahren für die Unternehmensgründung vereinfachen, den Devisenumtausch erleichtern und Beratungsleistungen zur steuerlichen Compliance anbieten.

Ausweitung der Investitionen von Industriekapital

Führende Unternehmen entlang der Industrieketten sowie börsennotierte Gesellschaften werden ermutigt, Unternehmensbeteiligungskapital (Corporate Venture Capital, CVC) zu investieren.

CVC-Investoren werden dazu angeregt, Start-ups in den vor- und nachgelagerten Bereichen der Industrieketten mit Kapital, Technologie und Marktressourcen zu unterstützen. Sie können den Portfoliounternehmen außerdem dabei helfen, Zugang zu Auslandsmärkten und internationaler Finanzierung zu erhalten, strategische Fusionen und Übernahmen durchzuführen und die industrielle Integration voranzutreiben.

Shanghai wird CVC-Investoren darüber hinaus dabei unterstützen, gemeinsam mit im Ausland tätigen chinesischen Unternehmen grenzüberschreitende Industriefonds aufzulegen.

Verbesserung der Verzahnung von Primär- und Sekundärmarkt

Shanghai wird die Arbeiten im Zusammenhang mit Auslandsnotierungen koordinieren, wichtige Technologieunternehmen beim Zugang zu in- und ausländischen Kapitalmärkten unterstützen und die Beratung im Zusammenhang mit Börsengängen verbessern. Gleichzeitig sollen gezielte Kapitalmarktschulungen und Vermittlungsdienste angeboten werden.

Die Stadt wird darüber hinaus die Einrichtung von Anker-Investmentfonds unterstützen und die Genehmigungs-, Registrierungs- und Devisenverfahren für deren grenzüberschreitende Investitionen vereinfachen.

Stärkung des Ökosystems für Fusionen und Übernahmen im Technologiesektor (M&A)

Shanghai wird die Transparenz der Prüfungsstandards für den Erwerb von Technologieunternehmen durch börsennotierte Gesellschaften verbessern und die Parteien dabei unterstützen, Transaktionspreise auf der Grundlage einer Reihe von Bewertungsmethoden auszuhandeln.

Die Stadt wird Datenbanken mit Fallbeispielen und Bewertungsdaten zu Fusionen und Übernahmen im Technologiesektor aufbauen, Übernahmen durch Dritte fördern und inländische Versicherer dazu ermutigen, gemeinsam mit ausländischen Institutionen lokalisierte M&A-Versicherungsprodukte zu entwickeln und auf den Markt zu bringen.

Weiterentwicklung des STAR-Marktes

Bis zum 20. Juli 2026 hatten die am STAR-Markt in Shanghai notierten Unternehmen über Börsengänge (IPOs) rund 237,64 Milliarden Yuan eingeworben und verfügten über eine Gesamtmarktkapitalisierung von etwa 3,08 Billionen Yuan.

Shanghai wird Börsengänge von Unternehmen aus den Bereichen kontrollierte Kernfusion, verkörperte Intelligenz (Embodied Intelligence), große KI-Modelle (Large AI Models), Quantencomputing und Gehirn-Computer-Schnittstellen am STAR-Markt fördern.

Der Anwendungsbereich des fünften Notierungsstandards wird erweitert, um die Unterstützung für noch nicht profitable Unternehmen in zukunftsweisenden Technologiesektoren zu verbessern.

Erleichterung der Refinanzierung für Technologieunternehmen

Die Maßnahmen unterstützen Technologieunternehmen bei der Nutzung von Instrumenten wie zusätzlichen Aktienemissionen, Bezugsrechtsemissionen und Wandelanleihen sowie anderen Refinanzierungsinstrumenten.

Sie ermöglichen darüber hinaus die Refinanzierung von Unternehmen, die nach den für noch nicht profitable Unternehmen geltenden Notierungsstandards notiert wurden und weiterhin unrentabel sind, sowie von Unternehmen, deren Aktienkurse unter dem Ausgabepreis liegen.

Vertiefung der Entwicklung des „Sci-Tech Boards“ am Anleihemarkt

Shanghaier Unternehmen haben 156 Innovationsanleihen (Sci-Tech Innovation Bonds) mit einem Gesamtvolumen von 228,2 Milliarden Yuan begeben.

Shanghai wird die Einführung von Risikoteilungsinstrumenten für Innovationsanleihen und Anleihen privater Unternehmen sowie politischer Instrumente wie des Nationalen Finanzierungsgarantiefonds fördern. Darüber hinaus werden Finanzinstitute ermutigt, Kreditrisikominderungsinstrumente zu schaffen, um die Emission von Innovationsanleihen zu unterstützen.

Einrichtung einer Pilotzone für direkte Finanzierung

Shanghai wird auf der Grundlage seiner Cluster für Beteiligungsinvestitionen sowie der Innovationsstandorte Zhangjiang Science City und des Grand NeoBay eine Pilotzone einrichten.

Die Zone wird Kapital, Talente, Technologie und Informationen bündeln und Finanzierungsdienstleistungen anbieten, die von der Konzeptvalidierung über Inkubation und Beschleunigung bis hin zur industriellen Skalierung reichen.

Hinweis: Der englische Text dient nur als Referenz. Bei etwaigen Abweichungen ist die chinesische Fassung maßgeblich.

Quelle: Finanzkommission des Shanghaier Stadtkomitees der Kommunistischen Partei Chinas