Die kürzlich von Shanghai angekündigten Richtlinien zur Optimierung der Finanzdienstleistungen für technologisch fortgeschrittene Unternehmen werden die Produktivkräfte neuer Qualität fördern und eine wirtschaftliche Entwicklung von hoher Qualität vorantreiben, so Experten.

Ihre Kommentare entstanden nach einer Überprüfung der neuen Richtlinie, die von der Stadtregierung von Shanghai am 31. Juli veröffentlicht wurde. Ziel ist es, mehr hochwertige, börsennotierte Technologieunternehmen zu fördern, indem dem Kapitalmarkt eine größere Rolle eingeräumt wird.

Laut der Richtlinie, die aus 24 detaillierten Maßnahmen besteht, sollte der STAR-Markt der Börse Shanghai sich an die Entwicklung neuer, hochwertiger Produktivkräfte anpassen und den Börsengang bestimmter Technologieunternehmen unterstützen, die zwar noch nicht profitabel sind, aber über wichtige Technologien, enormes Wachstumspotenzial und Innovationsfähigkeiten verfügen.

Der Aktienmarktanalyst Wang Jiyue betonte, dass die Vorzugspolitiken für solche Unternehmen nicht für jeden Bewerber gelten. Unternehmen, die Durchbrüche bei Engpässen erzielen, eine signifikante Effizienzsteigerung aufweisen, bahnbrechende Forschungsergebnisse erzielen und eine vielversprechende Rentabilitätsprognose haben, werden wahrscheinlich Unterstützung finden, wenn sie trotz fehlender Gewinne eine Börsennotierung anstreben, sagte er.

Der 2019 ins Leben gerufene STAR-Markt beherbergt 573 börsennotierte Unternehmen, die durch ihre Börsengänge 910,8 Milliarden Yuan ($125,9 Milliarden) eingenommen haben. Diese Unternehmen, die sich hauptsächlich auf „harte Technologien“ wie integrierte Schaltungen, Biomedizin und Luftfahrt spezialisiert haben, investierten 2023 insgesamt 156 Milliarden Yuan in Forschung und Entwicklung, was einem Anstieg von 14,3 Prozent im Vergleich zum Vorjahr entspricht, so die SSE.

Sun Lijun, Co-Leiter des globalen Bankgeschäfts bei UBS Securities, sagte, die erhöhte Einbeziehung des Kapitalmarktes und die auf langfristigen Überlegungen basierenden Bewertungen könnten Technologie-Startups ermutigen, technologische Durchbrüche zu verfolgen und ihre Präsenz auf dem globalen Markt auszubauen.

Gemäß der neuen Richtlinie sollte der STAR-Markt bei der Bewertung von Fusionen und Übernahmen börsennotierter Unternehmen moderat inklusiv sein. Branchenführer werden ermutigt, Fusionen und Übernahmen (M&A) durchzuführen oder Mehrheitsbeteiligungen an Unternehmen entlang der Wertschöpfungskette zu übernehmen, um ihre Kernaktivitäten zu konsolidieren. Finanzinstitute werden ermutigt, Kredite, Versicherungen oder Anleihen für M&A-Aktivitäten bereitzustellen.

Angesichts des derzeitigen Tempos der globalen wirtschaftlichen Erholung und technologischen Innovation könnten Unternehmen durch M&A-Aktivitäten schnell neue Technologien erwerben, ihren Marktanteil ausbauen und Ressourcen erweitern, was ihre eigene Transformation und Modernisierung beschleunigen würde, sagte Tian Lihui, Direktor des Instituts für Finanzen und Entwicklung an der Universität Nankai (Nankai University).

Es sollten Anstrengungen unternommen werden, die mehrstufige Struktur des Kapitalmarktes zu vervollständigen, damit Finanzdienstleistungen für Technologieunternehmen während ihres gesamten Lebenszyklus bereitgestellt werden können, so die Richtlinie. In diesem Sinne sollte Shanghai eine Plattform für professionelle Dienstleistungen aufbauen, um Angel-Investitionen sowie Investitionen und Finanzierungen für Unternehmen in ihrer Gründungs- oder Startphase bereitzustellen.

Unterdessen sollte die spezielle Börse am regionalen Aktienmarkt, die sich an technologisch fortgeschrittene kleine und mittlere Unternehmen (KMU) richtet, in Shanghai konsolidiert werden. Es sollten Anstrengungen unternommen werden, um das Pilotprojekt für die Übertragung von Private-Equity- und Venture-Capital-Anteilen sowie das Pilotprojekt für umfassende Aktienoptionsdienstleistungen zu vertiefen, so die Richtlinie.

Der mehrstufige Aktienmarkt ist von besonderer Bedeutung für das Wachstum von KMU, um ihnen mehr Finanzierungsmöglichkeiten zu bieten, sagte Chen Li, Chefökonom von Chuancai Securities.

Ein Ökosystem, das langfristige Investitionen fördert, sollte in Shanghai entwickelt werden, so die Richtlinie. Daher wird langfristiges Kapital, das durch den nationalen Sozialversicherungsfonds, Versicherungskapital und das Vermögensverwaltungskapital der Banken repräsentiert wird, ermutigt, in die Schlüsselsektoren der Technologie in Shanghai zu investieren.