Die Chinesische Volksbank (PBOC), die Zentralbank des Landes, kündigte am 17. Juni bei der Eröffnung des Lujiazui-Forums 2026 in Shanghai sechs finanzpolitische Maßnahmen an.

1. Verbesserung der Regulierung der kurzfristigen Zinssätze

Um den Übergang zu einem stärker preisorientierten geldpolitischen Rahmen weiter voranzutreiben und die Regulierung der kurzfristigen Zinssätze präziser und wirksamer zu gestalten, wird die Zentralbank ihren Mechanismus zur Zinsregulierung weiter verfeinern und optimieren.

Aufbauend auf den im Juli 2024 eingeführten befristeten Overnight-Repo- und Reverse-Repo-Geschäften wird sie den Einsatz dieser Instrumente verbessern und die Zinssätze für die Repo- und Reverse-Repo-Geschäfte auf 25 Basispunkte unter bzw. über dem 7-Tage-Reverse-Repo-Satz festlegen. Dadurch wird der Zinskorridor von 70 Basispunkten auf 50 Basispunkte verengt.

Die Zentralbank wird zudem ihr Instrumentarium für Offenmarktgeschäfte erweitern und gegebenenfalls Overnight-Reverse-Repo-Geschäfte einführen, um den kurzfristigen Liquiditätsbedarf im Bankensystem besser zu decken.

2. Einrichtung einer Renminbi-Repo-Fazilität für ausländische und internationale Währungsbehörden

Die Zentralbank wird eine Renminbi-Repo-Fazilität für ausländische und internationale Währungsbehörden (FIMA-RMB-Repo) einrichten.

Ausländische Zentralbanken und Währungsbehörden, internationale Finanzorganisationen sowie Staatsfonds können über Repo-Geschäfte, die durch chinesische Staatsanleihen und andere hochwertige Anleihen besichert sind, RMB-Liquidität von der Zentralbank beziehen.

Die Fazilität wird den berechtigten Institutionen dabei helfen, ihre RMB-Liquidität und ihre RMB-Vermögensallokation zu steuern.

3. Pilotprojekt zum Offshore-RMB-Devisenhandel in der Freihandelszone Shanghai

In der chinesischen Pilot-Freihandelszone Shanghai wird ein Pilotprojekt zum Offshore-RMB-Devisenhandel ins Leben gerufen, um die gegenseitige Öffnung der Devisenmärkte und die stärkere Integration der Onshore- und Offshore-Märkte zu fördern.

Sechs Banken – die Industrial and Commercial Bank of China, die Agricultural Bank of China, die Bank of China, die China Construction Bank, die Bank of Communications und die China CITIC Bank – werden ermächtigt, Offshore-RMB-Devisengeschäfte über das China Foreign Exchange Trade System abzuwickeln.

Das Pilotprojekt wird die Entwicklung Shanghais zu einem globalen Zentrum für die RMB-Vermögensallokation und das Risikomanagement unterstützen. Die Zentralbank wird den Offshore-RMB-Devisenmarkt auf der Grundlage der Ergebnisse des Pilotprojekts weiter ausbauen.

4. Prüfung eines makroprudenziellen Liquiditätshilfemechanismus für Nichtbanken unter bestimmten Umständen

Die Zentralbank wird die Einrichtung eines makroprudenziellen Liquiditätshilfemechanismus für Nichtbanken unter bestimmten Umständen prüfen.

Das Instrument könnte im Rahmen von Swap-Transaktionen Notfallliquidität bereitstellen, wenn Märkte, wie der Anleihemarkt, unter systemischem Druck stehen, normale Liquiditätskanäle unterbrochen sind und mehrere Institute von Liquiditätskrisen betroffen sind, welche ein systemisches Risiko auslösen könnten.

Es würde keine routinemäßige Liquiditätsunterstützung für Nichtbanken bieten. Nichtbanken, die Transaktionen mit der Zentralbank durchführen, müssten makroprudenzielle Anforderungen erfüllen und hochwertige Sicherheiten stellen.

Der Mechanismus wird so gestaltet, dass die Stabilität der Finanzmärkte gewahrt und gleichzeitig ein Moral Hazard verhindert wird.

5. Ausbau des Offshore-Finanzwesens in Shanghai

Die Zentralbank wird gemeinsam mit der Shanghaier Volksregierung und den zuständigen Behörden den Aktionsplan zum Ausbau des Offshore-Finanzwesens im Internationalen Finanzzentrum Shanghai veröffentlichen.

Der Plan sieht eine schrittweise Verbesserung des institutionellen Rahmens für den Offshore-Finanzsektor vor, der Geschäftsregeln, Risikomanagement und das Geschäftsumfeld umfasst.

Er zielt auf eine stetige Weiterentwicklung des Offshore-Finanzsektors in Bereichen wie Offshore-Anleihen in Freihandelszonen, Offshore-Handelsfinanzierungsdienstleistungen und internationale Treasury-Zentren ab und unterstützt damit Shanghais Bemühungen, ein Offshore-Finanzsystem aufzubauen, das seinem Status als internationales Finanzzentrum gerecht wird.

6. Einführung eines Repositoriums für die Meldung von Marktdaten im Interbankenbereich

Ein Repositorium für die Meldung von Marktdaten im Interbankenbereich wurde eingeführt. Durch die zentrale Erfassung von Transaktions-, Verwahrungs- und Abwicklungsdaten wird das Repositorium die durchgängige Überwachung der Finanzmärkte stärken und sowohl den Anforderungen der Aufsichtsbehörden als auch den Bedürfnissen des Marktes besser gerecht werden.

Das Shanghai e-CNY International Operations Center, das auf dem Lujiazui-Forum im vergangenen Jahr angekündigt wurde, ist nun voll funktionsfähig. Die umfassende Plattform für grenzüberschreitende e-CNY-Abwicklungsdienste, bekannt als „Cross-border e-CNY Transfer Services“, ist ebenfalls offiziell in Betrieb gegangen.

Quelle: Chinesische Volksbank